Morgan Stanley говорит, что инвесторы должны рассмотреть этот порт прямо сейчас во время рыночного шторма

Большая распродажа британского фунта, которая усугубила глобальный спад на рынках на прошлой неделе, похоже, продолжит сеять хаос в понедельник.

Экономические проблемы в Олд Блайти добавляют к растущему списку беспокойств рынков, заставляя больше инвесторов вкладываться в доллар и отказываться от предполагаемых более рискованных активов, таких как американские акции и нефть.

У Уолл-стрит есть много собственных забот, и многие ищут S&P 500 SPX.
рано или поздно вернуться к июньским минимумам. И крупные институциональные инвесторы, похоже, не желают рисковать, по сообщениям, потратив 34,3 миллиарда долларов за последние четыре недели на опционы на акции, чтобы защититься от распродажи, крупнейшей за всю историю с 2009 года.

Стратег Morgan Stanley Вишванат Тирупатур в воскресной записке для клиентов резюмировал, насколько тяжело сейчас. «Навигация по этим неспокойным водам для экономики и рынков является проблемой как для безрисковых, так и для рискованных активов из-за риска дюрации в первом и роста / прибыли во втором», — сказал стратег.

Но также предложил идею для скрытного инвестора, заработав место в нашем рейтинге. звонок дня. «На этом фоне мы считаем, что корпоративные кредитные облигации США инвестиционного уровня (IG), особенно на переднем конце кривой (сегмент от 1 до 5 лет), представляют собой более безопасную альтернативу с более низким потенциалом снижения для инвесторов, ищущих доход, особенно на за счет гораздо более высоких урожаев».

Читать: После повышения ставки ФРС на 75 базисных пунктов, вот как защитить свой кошелек и свой портфель

Тирупатур приводит несколько статистических данных, подтверждающих его слова. Во-первых, это значительный рынок, номинальная стоимость которого составляет 3 трлн долларов, а рыночная стоимость — 2,87 трлн долларов, согласно индексу ICE-BAML.

«В текущих ценах доходность в среднем составляет около 5% при дюрации 2,64. [years] и кредитное качество A3/Baa1. Эти уровни включают крутые подъемы
впереди, о чем ФРС сообщила на заседании на этой неделе».

«Конечно, возможны дальнейшие скачки сверх рыночных ожиданий. Однако относительно низкая дюрация этих облигаций делает их менее чувствительными к постоянному повышению ставок, а при доходности на уровне 5% они предлагают довольно привлекательный керри. Также стоит отметить, что всего 13% индекса ICE-BAML должны быть погашены в период с настоящего момента до конца 2024 года, поэтому срок погашения этих облигаций не особенно велик», — сказал стратег.

«Это означает, что подавляющему большинству эмитентов этих облигаций не нужно выходить на рынок новой эмиссии, чтобы брать кредиты по текущим более высоким ставкам», – сказал он.

Морган Стенли

Что касается тех, кто беспокоится об ухудшении основных показателей кредитоспособности, если экономика замедлится или войдет в рецессию, а доходы компаний упадут, Тирупатур говорит, что отправная точка для IG важна.

По словам стратега, после небольшого роста в прошлом квартале медианный валовый левередж IG немного улучшился в 2022 году, снизившись до 2,33 раза с 2,37 раза в первом квартале, что намного ниже пикового значения COVID-19 в 2,9 раза во втором квартале 2020 года. со ссылкой на кредитных стратегов банка Вишваса Паткара и Шри Шанкарана.

И, несмотря на резко более высокие ставки, процентное покрытие остается ярким пятном для сектора: медианное покрытие увеличилось до 12,6 раз с 12,5 раза в первом квартале, что является самым высоким уровнем с начала 1990-х годов.

Это означает, что даже если доходность по новому долгу выше, чем в среднем по всем непогашенным долгам, облигации с погашением имеют относительно высокие купоны. Таким образом, большинству компаний пришлось рефинансировать на гораздо более высоких уровнях.

Тогда есть история. «Оглядываясь назад на периоды стагфляции 1970-х и 1980-х годов, когда мы наблюдали многочисленные рецессии и волатильность на фондовых рынках, кредит IG (хотя и до появления высокодоходного рынка, каким мы его знаем) был относительно стабильным, с довольно скромными дефолтами. — сказал Тирупатур.

«Наконец, стоит подчеркнуть, что мы говорим о начальных облигациях IG, а не о высокодоходных облигациях, которые более уязвимы к дефолтам в условиях замедления роста», — сказал он.

Рынки

Фьючерсы на акции ES00

YM00

NQ00
слабее, так как доходность облигаций BX:TMUBMUSD02Y

BX:TMUBMUSD10Y
продолжай идти выше. Выход свинки BX:TMBMKGB-02Y
также растут, как фунт GBPUSD
отползает от рекордно низкого уровня в 1,034 доллара и евро EURUSD
упал до 0,955 доллара. Цены на нефть КЛ
1 падают и золото GC00
снижается на DXY доллара
заряжать выше. Биткойн BTCUSD
находится в зеленой зоне чуть более 19 000 долларов.

Жужжание

Amazon.com AMZN
проведет вторую глобальную распродажу — «Ранняя распродажа Prime Access», чтобы заманить праздничных покупателей, которые, как ожидается, будут искать скидки в начале этого года.

Вслед за третьим мегаповышением ставок президент ФРБ Атланты Рафаэль Бостик заявил, что Федеральная резервная система сделает все возможное, чтобы «избежать глубокой боли» для экономики. Бостик также выступит в понедельник вместе с президентом ФРБ Бостона Сьюзан Коллинз, Лори Логан из Далласа и Лореттой Местер из Кливленда.

Крайне правая партия с неофашистскими корнями должна победить на национальных выборах в Италии, хотя некоторых успокоил более умеренный тон лидера Джорджии Мелони.

Акции MGM Resorts MGM
и Wynn Resorts WYNN
растут после того, как казино Макао заработали после смягчения политики правительства Макао в отношении COVID-19.

ПГ&Э ПКГ
заменит Citrix Systems CTXS
в S&P 500 по состоянию на 3 октября и EQT EQT
заменит Duke Realty DRE.

Яблоко ААПЛ
планирует производить свой последний iPhone 14 в Индии.

Лучшее из сети

На оккупированных Россией территориях украинцев могут заставить воевать против своих

Когда короткие продавцы разрушили небольшую фермерскую компанию по недвижимости

График

Рауль Пал, соучредитель и генеральный директор Real Vision, недавно предложил серию тревожных диаграмм в своем последнем Global Macro Advisor, которые показывают нам, как поживают потребители в США и рынок жилья.

Он отмечает «уровень разрушения во многих случаях в БЕСПРЕДЦЕДЕННОМ», но сосредотачивается на том, что он называет «самой ужасающей диаграммой в макросах прямо сейчас». Он показывает, что ставки по 30-летним ипотечным кредитам в США выросли на 90% в годовом исчислении.

Реальное видение

Тикеры

Это были самые популярные тикеры на MarketWatch по состоянию на 6 утра по восточному времени:

Бегущая строка

Имя безопасности

ТСЛА

Тесла

GME

GameStop

АМС

АМС Развлечения

АВКТ

Американские виртуальные облачные технологии

ААПЛ

Яблоко

НИО

НИО

БББИ

Кровать Ванна и не только

МУЛН

Маллен Автомотив

ОБЕЗЬЯНА

Привилегированные акции AMC Entertainment

ББИГ

Винко Венчурс

Случайное чтение

Испания хочет заманить удаленных работников визой цифрового кочевника

Новый рекорд — для самого большого в мире схода «Найджелов»

Брэд Питт любит умные туалеты.

Need to Know начинается рано и обновляется до первого звонка, но зарегистрируйтесь здесь, чтобы получить его один раз на свой электронный ящик. Электронная версия будет отправлена ​​примерно в 7:30 утра по восточному времени.

.

Leave a Comment