Фунт упал ниже 1,10 доллара впервые с 1985 года после мини-бюджета | Стерлинг

Фунт упал ниже 1,10 доллара впервые с 1985 года, поскольку инвесторы испугались перспективы резкого увеличения государственных заимствований для оплаты резкого снижения налогов Кваси Квартенгом.

Вынося карающий вердикт канцлеру за его «стремление к росту», трейдеры в пятницу отправили фунт стерлингов в широкомасштабную распродажу в ответ на огромный рост государственных займов, необходимых для финансирования его планов.

Аналитики американского инвестиционного банка JPMorgan заявили, что реакция рынка продемонстрировала «более широкую потерю доверия инвесторов к подходу правительства», что отражает ущерб, нанесенный положению Великобритании на мировых рынках.

Аналитики Citi говорят, что налоговая распродажа канцлера, крупнейшая с 1972 года, «рискует кризис доверия к фунту стерлингов».

Фунт упал на два с половиной цента по отношению к доллару до нового 37-летнего минимума в 1,0993 доллара, поскольку опасения по поводу будущей траектории государственных финансов также спровоцировали рост стоимости государственных заимствований. Падение ниже символической отметки в 1,10 доллара произошло после того, как канцлер объявил о снижении налогов на 45 миллиардов фунтов стерлингов, направленных на более высокие доходы.

фунт падает

Индекс FTSE 100 упал более чем на 2% и торговался ниже 7000 впервые с начала марта после вторжения России в Украину, в то время как стоимость заимствований для правительства Великобритании на международных рынках выросла максимально за один день более чем на год. десятилетие.

Доходность двухлетних государственных облигаций Великобритании, которая обратно пропорциональна стоимости облигаций и растет по мере их падения, подскочила на целых 0,4 процентных пункта и приблизилась к 4%, достигнув самого высокого уровня со времен финансового кризиса 2008 года.

Затраты по займам на 10-летние облигации выросли более чем на 0,2 процентных пункта и приблизились к 3,8%, продолжая резкий рост с тех пор, как Лиз Трасс заняла пост премьер-министра в начале этого месяца. В начале сентября доходность эталонного суверенного долга Великобритании выросла почти на один процентный пункт, что значительно больше, чем в сопоставимых странах с развитой экономикой.

“[It’s] действительно трудно переоценить степень, в которой бюджет Kwarteng только что разрушил рынок позолоты», — сказал Тоби Нангл, бывший управляющий фондом Columbia Threadneedle. Иллюстрируя масштаб беспорядков, он сказал, что доходность пятилетних ценных бумаг за один день изменилась больше всего с 1993 года, превзойдя пандемию Covid, финансовый кризис 2008 года и 11 сентября.

Инвесторы предупредили, что британский эксперимент с Trussonomics проводится в сложный момент, когда доллар США растет, процентные ставки мировых центральных банков растут, а стоимость заимствований в странах с развитой экономикой выше на фоне более слабого экономического роста и стремительного роста инфляции.

Тем не менее, они заявили, что Великобритания была выделена после того, как правительство годами наносило ущерб ее репутации в области рационального управления экономикой, что усугублялось шагами, предпринятыми новым премьер-министром.

Габриэле Фоа, управляющий портфелем в Algebris Investments, сказал: «Мы находимся в ситуации, когда правительство Великобритании потеряло доверие за последние три-четыре года и во многом подтолкнуло рынок к терпению.

“[It’s about] Управление Covid, нестабильность правительства, управление Brexit. Это просто большая, скажем так, череда забот. Великобритания была в первой лиге, [but] он движется от первого ко второму и третьему. Если вы покажете, что вам нельзя доверять, вы перейдете в другую лигу».

Это произошло после того, как министерство финансов заявило, что профинансирует снижение налогов канцлером и гарантию цен на энергию для потребителей и предприятий за счет дополнительных продаж государственного долга Великобритании на 72,4 млрд фунтов стерлингов, чем планировалось на текущий финансовый год.

Вместо 161,7 млрд фунтов стерлингов, запланированных Управлением по управлению долгом в апреле, министерство финансов заявило, что теперь оно продаст международным инвесторам государственных облигаций на 234,1 млрд фунтов стерлингов в 2022–2023 годах.

Это изменение будет означать, что к инвесторам обращаются с просьбой купить значительно больше государственного долга, чем ожидалось ранее, и это происходит в дополнение к тому, что Банк Англии готовится продать 80 миллиардов фунтов стерлингов ценных бумаг, находящихся на его балансе, благодаря его программе количественного смягчения.

Рынки делают ставку на то, что схемы поддержки Kwarteng вынудят Банк поднять процентные ставки выше 5% к маю следующего года — более чем вдвое по сравнению с текущей ставкой в ​​2,25% — в ожидании, что они значительно увеличат инфляционное давление.

Вивек Пол, старший портфельный стратег BlackRock, сказал: «Доверие к Великобритании — это то, на что реагируют рынки.

«Со временем мы узнаем, произойдут ли фундаментальные изменения. Жюри нет, [but] первоначальная реакция рынков — это не громкое одобрение. Скажем так».

Эти шаги происходят, когда Банк реагирует на стремительный рост инфляции повышением процентных ставок, несмотря на предупреждение о том, что британская экономика уже находится в рецессии.

Антуан Буве, старший стратег по ставкам, и Крис Тернер, глава глобального рынка голландского банка ING, заявили, что условия для Великобритании представляют собой «идеальный шторм», поскольку мировые рынки избегают стерлингов и ценных бумаг.

«Ценовая динамика британских свинок становится все хуже и хуже. Перед инвесторами в облигации, номинированные в фунтах стерлингов, возник пугающий список проблем, и мини-бюджет Министерства финансов мало что сделал для укрепления доверия».

Leave a Comment